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在权益大年各家公募抢发基金新品的大环境中，方正富邦其实并未落下，其混基拥有的8只产品中，仅有两只是去年以前发行的，然而让人失望的是，即便将老产品“新添”C类份额合并统计，主动权益规模也仅有8.1亿元。《红周刊》记者利用Wind统计发现，在全部因上市公司股东而曝光业绩的48家公募中，去年净利润为负的公募仅有4家，而除去东吴基金外，方正富邦亏损金额排在了倒数第二位。公司成立以来，仅有2015年和2016年净利润实现正数。

“因此，俄罗斯定位其为世界上唯一一种具有多通道防空与末段高层反导、低轨道防天作战能力的多功能、一体化的综合防空导弹系统，并说其已全面超越了S-400系统。”王群说。根据前些年莫斯科航展上公开的相关信息，S-500是一种类似美国萨德系统的末端高空反导系统。有俄罗斯媒体称，S-500在性能上碾压萨德系统。对此，王群认为这种说法“很不客观”。他介绍，萨德专职反导，定位与S-500不同。S-500既能反弹道导弹，还能反飞机、反巡航导弹甚至反卫星，且为垂直发射，响应速度快，抗饱和攻击能力强，拦截弹射程远、速度快。而萨德虽然是倾斜发射，拦截弹射程和速度都差一些，但为动能杀伤，弹的体积重量小，系统便于部署和机动，生存能力强。况且，萨德只配备一部X波段雷达(S-500为多部)，其探测距离可达1000公里甚至更远，分辨率也要更高，不是S-500的雷达能比的。还有一点很重要，美国是一体化反导，萨德还被纳入美国全球反导的大系统中，成为其中的一个信息节点。

贸易摩擦缓和抬升风险偏好贸易问题的缓和，为股指带来一些利多因素。本次贸易摩擦缓和，与6月下旬及9月中旬时存在两点重要差异。其一，是市场对于这次缓和的定性将有所不同。前两次贸易缓和的基础都极不牢靠，导致其对股指利好的持续性不强。本次的情况有所不同，这次关系缓和是建立在10月双方达成第一阶段协议的基础上。一个重要的风向标是人民币汇率，人民币连日大幅升值，在岸、离岸人民币相继“破7”。实际上，人民币从10月初就开始持续升值，上一次人民币超过月度级别的单边升值，已经要回溯到今年年初。人民币持续单边升值，或反映出市场对关系缓和的态度，从短暂的积极，转向中长期的乐观。

市场期待这位美联储领导人的讲话能为本月底的货币政策会议提供一些线索。许多投资者仍预期美联储将在此次会议上降息。在上周美国劳工部公布了强劲的6月非农就业报告后，市场对于美联储降息的预期已遭削弱。但尽管如此，市场参与者仍然认为在月底的货币政策会议上，美联储几乎可以肯定会降息25个基点。

总的来说，我们认为，当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位（接近16年初），整体经济和企业盈利基本面稳健，近期政策持续释放积极信号，流动性预期边际改善，我们预计A股市场将迎来一轮修复行情，市场整体都存在一定机会。而站在中期视角，我们认为新旧动能切换将是贯穿未来一个阶段，从政策、宏观、政策、中观能够持续共振的方向，因此我们更看好成长风格和创业板指数。行业重点关注计算机（尤其云计算）、军工、新能源汽车、电子、创新药等，配置上重视中报业绩趋势向上和超预期的公司。

图19[图19]如果黑棋不希望白棋双活的话，就下成这个棋型也不好。图20[图20]对杀黑棋显然杀不过白。图21[图21]白166拔掉显然仅此一手，这样白棋形势还不错。图22[图22]白A不入气，白棋连不回去。图23[图23]虽然是一个很奇怪的三劫，但是是黑棋有利的缓一气劫，白棋不行。